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« En décembre, nous nous demandions à quoi nous attendre en 2020 », explique Nour. « Il faut tenir compte du fait qu’il s’agit d’une année électorale aux États-Unis. Au cours des 60 dernières années, le S&P 500 avait affiché un rendement positif lors de 14 des 16 élections présidentielles, soit 87,5 % du temps, avec un rendement moyen de 9,8 %. Toutefois, à la fin de 2019, le S&P 500 se négociait à 21,6 fois les bénéfices des 12 derniers mois, après un rendement de près de 29 % en dollars américains, fondé sur la variation des cours, dans un contexte de stagnation des bénéfices. Cette tendance peut se poursuivre, mais cela demeure rare. Plusieurs indicateurs nous amenaient à prévoir une croissance des bénéfices du S&P 500 nulle ou négative pendant toute la première moitié de l’année. »
Elie Nour, de Nour Private Wealth, explique comment une approche d’investissement disciplinée porte ses fruits en temps de crise.
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